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GRADO DE RIESGO DE INVERSION EN PAISES DE ECONOMIA EMERGENTE, RIESGO-PAÍS MÉXICO
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Actualización de Diciembre 05 de 2018
 
 
 
 

La gráfica muestra el Riesgo-País, EMBI+, que ha registrado nuestro país desde 1999, prácticamente desde el inicio de la publicación de este índice por J.P. Morgan. Está dividido por años y sexenios y allí se indican las razones por las que pudo aumentar el riesgo de invertir en nuestro país. Se registran los máximos y mínimos históricos registrados al final del año, pero es conveniente aclarar que el nivel mínimo histórico del riesgo país de México fue de 71 puntos, el 1 de junio de 2007 y que además su nivel máximo histórico fue de 624 puntos base, el 24 de octubre de 2008. En ambos casos se refieren a fechas durante el sexenio de Felipe Calderón, etapa dentro de la que se vivió la mayor crisis a nivel mundial que se haya registrado en la historia.

El Emerging Markets Bond Index Plus (EMBI+), también conocido como Riesgo País, mide la diferencia entre la tasa de interés que un país debe de pagar por emitir deuda en el exterior. con respecto a la tasa de rédito que pagan los Bonos del Tesoro, norteamericanos, considerados como bonos gubernamentales libres de riesgo. Cada 100 puntos del EMBI+ corresponden a un punto porcentual de las tasas de interés. Desde esta perspectiva, el diferencial entre las tasas de interés es el “premio” exigido por los inversionistas a los bonos de un país, para compensar el mayor riesgo que se corre por su adquisición. Además un alto nivel de  Riesgo País, lleva implícita la probabilidad de que una nación incumpla con el pago de la deuda o de los intereses. En otras palabras, el indicador se utiliza como un termómetro que mide el estado de salud de la economía de un país.

Una forma práctica de entender el uso del Riesgo País, es como sigue: A la fecha evaluada en esta página, 5 de diciembre de 2018, el Riesgo País cerró en 239, es decir equivale a 2.39%,  que sumado al rendimiento de los Bonos del Tesoro en USA, de 2.29% en esa misma fecha, daría un total de 4.63%. Si se compara esta tasa con el rendimiento de la tasa lider de Cetes a 28 días, para la misma fecha, que fue de 7.97%; se deduce que sigue siendo atractiva para el inversionista extranjero.

El índice EMBI+ se elabora desde el año de 1994 y se compone  de 109 instrumentos financieros de 19 países diferentes, con una capitalización de mercado de aproximadamente 180 billones de dólares, es una variación del EMBI, el cual contiene únicamente Bonos Brady. Esta extensión hacia otro tipo de instrumentos de inversión disponible en estos mercados, hace del EMBI+ un indicador que se ajusta mejor a la variedad de oportunidades de inversión que ofrecen los mercados emergentes. El EMBI+ incluye distintos tipos de activos: Bonos Brady, préstamos y Eurobonos. Los países que actualmente integran el índice son: Argentina, Brasil, Bulgaria, Colombia, Ecuador, Egipto, Malasia, México, Marruecos, Nigeria, Panamá, Perú, Filipinas, Polonia, Rusia, Sudáfrica, Turquía, Ucrania y Venezuela.

Saber calificar el grado de riesgo que representaría invertir en nuestro propio país, para  los mexicanos que no somos especialistas en asuntos financieros, es algo que por lo general nos resulta por demás difícil de definir,  pero es importante, al menos, para calificar la manera en que se manejan las finanzas de nuestro país.   Las siguientes tablas con información oficial de organismos internacionales, nos ayudan a valorar nuestra propia realidad.
Al 11 de febrero de 2016, México rompió la barrera de los 300 puntos y se ubicó en 311, niveles no observados desde 2008, sin embargo hasta antes de la cancelación del NAIM, estuvo en 182 puntos.
Al 5 de diciembre de 2018 se ubicó  en 239 puntos, con alza de 31%, con respecto al 17 de octubre.  Resulta insólito que un Gobierno entrante, aún sin haber tomado posesión, haya afectado de tal manera la estabilidad económica de este País.


 

La que sigue es la tabla que se utilizó para determinar la gráfica histórica de Riesgo País de México, arriba mostrada , pero sirve además para hacer comparaciones con otros países en proceso de desarrollo.

 
                       
 INDICE DE RIESGO PAÍS DE PAÍSES EMERGENTES
EMBI+ --> Emerging Markets Bond Index
PAIS MÉXICO CHILE RUSIA  PERU COLOMBIA  URUGUAY PANAMA  BRASIL  ECUADOR  ARGENTINA  VENEZUELA 
Fin 1999 363                    
Fin 2000 392   978 513 693 0 441 749 3744 766 856
Fin 2001 308 152 628 472 568 0 411 911 1186 4404 1163
Fin 2002 323 125 514 621 645 1706 446 1445 1796 6303 1042
Fin 2003 199 84 256 318 435 624 439 468 840 5626 613
Fin 2004  166 66 356 220 332 373 290 382 690 4703 411
Fin 2005 126 80 108 206 238 275 246 311 669 504 318
Fin 2006 98 83 96 120 151 175 148 196 920 223 185
Fin 2007 149 151 147 178 195 243 184 222 614 409 506
Fin. 2008 362 336 743 509 474 685 516 428 4720 1704 1862
Fin. 2009 165 97 188 169 201 241 175 192 775 660 1017
Fin. 2010 144 124 199 135 137 186 162 189 896 496 1044
Fin. 2011 175 161 321 216 195 213 201 223 846 925 1197
Fin. 2012 126 122 128 114 112 127 129 142 826 991 773
Fin. 2013 155 159 181 159 166 194 199 224 630 808 1141
Fin. 2014 181 172 472 181 196 208 189 259 883 719 2457
Fin. 2015 232 250 243 246 321 280 218 523 1266 438 2807
Fin. 2016 232 162 152 175 227 244 166 328 647 455 2168
Fin. 2017 189 118 178 111 174 146 112 240 459 351 4854
Nov. 2018 234 133 214 132 195 191 144 266 704 670 5988
                       
 Fuente:                      
 J.P. Morgan 
 Vía:  AMBITO.COM
 

Las clasificación del Riesgo de Inversión de acuerdo con Standard & Poor's, que es una de las más importantes empresas calificadoras, es su opinión sobre el riesgo crediticio de un determinado país, estado, municipio o empresa. Existen varias empresas calificadoras importantes, pero a continuación se muestra una tabla que muestra el desempeño histórico de diversos países de acuerdo al procedimiento utilizado por Standard & Poor's.  Las clasificaciones de la tabla siguiente, expresan la opinión de la calificadora sobre la capacidad y voluntad de pago del país deudor para cumplir con sus obligaciones financieras en tiempo y forma.
Al calce de la tabla aparece la forma de evaluar el grado de riesgo.

 
                   
 CALIFICACION DE GRADO DE INVERSION DE DEUDA SOBERANA DE LARGO PLAZO
Fuente: Standard & Poors
PAIS USA CANADA CHILE MEXICO  COLOMBIA  PERU BRASIL  VENEZUELA  ARGENTINA 
2000       BB          
2001       BB          
2002 AAA AA A BBB- BB BB- BB- B D
2003 AAA AA A- BBB- BB BB- B+ CCC+ SD
2004 AAA AA A BBB- BB BB BB- B SD
2005 AAA AA A BBB BB BB BB- B B-
2006 AAA AA A BBB BB BB+ BB BB- B+
2007 AAA AA A+ BBB BB BB BB BB- B-
2008 AAA AA A+ BBB+ BB+ BB+ BBB- BB- B+
2009 AAA AA A+ BBB BB+ BBB- BBB- BB- B-
2010 AAA AA A+ BBB+ BB+ BBB- BBB- BB- B-
2011       BBB          
2012   AAA   BBB          
2013 AA+ AAA AA- BBB+ BBB BBB+ BBB   CCC+
2014 AA+ AAA AA- BBB+ BBB BBB+ BB+   SD
2015 AA+ AAA AA- BBB+ BBB BBB+ BB+ CCC SD
2016 AA+ AAA   BBB+ BBB BBB+      
2017 AA+ AAA   BBB+ BBB BBB+      
2018 AA+ AAA A+ BBB+ BBB- BBB+ BB- B- B+
                   
Solamente CHILE, MEXICO, y PERU OSTENTAN  GRADO DE INVERSIÓN en Latinoamérica
México obtuvo el grado de inversión en 2002, lo perdió en 2009, 2011 y 2012, Crisis Mundial. Lo recuperó en 2013
Calificación en orden de muy buena a muy mala.  AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, D, SD,  signos + y -,  mayor y menor 
Grado de Inversión desde BBB+ hasta AAA          
                   

 

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Última revisión: viernes, 07 diciembre 2018.